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 眾所周知，在我國賭博是不被法律允許的，被視為違法行為。那是不是任何關于“賭”的都是違法的呢?什么是對賭協議？對賭協議合法嗎？實際上，對賭協議是期權的一種形式。通過條款的設計，對于未來不確定的情況進行約定。如果約定的條件出現，融資方可以行使一種權利；如果約定的條件不出現，投資方則行使一種權利。它既是投資方利益的保護傘，又對融資方起著一定的激勵作用。由于多方面的原因，對賭協議在我國資本市場還沒有成為一種制度設置，也沒有被經常采用。

 近期，武漢東湖高新區法院認真貫徹落實《湖北省高級人民法院關于降低市場主體制度性交易成本十條舉措》，成功調解一起因對賭協議而引發的糾紛。既通過定分止爭保障了當事雙方的合法權益，又用公正高效的善意司法激活了營商環境的“一池春水”。

案情回顧

 求發展企業簽下對賭協議

 被告某汽車目標公司（以下簡稱“目標公司”）由汽車控股公司、黃某等5個股東投資設立。2019年6月，原告湖北某投資企業以汽車目標公司的“凈利潤”作為對賭標的，先后與目標公司，以及汽車控股公司和黃某等5個股東簽訂5000萬的增資協議和《補充協議》。

 協議要求，目標公司承諾2018年凈利潤達到人民幣1.6億元、且此后每年遞增2000萬元。協議約定，如目標公司當年凈利潤未達到協議要求的90%，投資公司有權要求目標公司及現有股東承擔業績補償金。

對賭失敗企業被訴至法院

 2021年8月，審計報告顯示目標公司2020年凈利潤約為1.2億元，未達到約定的90%。根據約定，目標公司及公司股東需承擔業績補償金。

 2022年10月，原告投資公司訴至東湖高新區法院，要求目標公司及公司股東連帶承擔業績補償金、違約金、罰息及額外違約金共計約2000萬。訴訟期間，原告投資公司申請財產保全。在凍結控股公司的股份無果后，于2023年1月對目標公司銀行賬戶予以了價值相等的凍結。

法官仔細調研精準把脈

 案情此時似乎已經十分清晰明了，法官究竟應該“順水推舟”，直接下達判決書？還是要迎難而上“懲前毖后、治病救人”？

 承辦法官羿華給出了自己的回答。他了解到被告目標公司是一家具有20多年的歷史、實力強勁的民用改裝車制造企業，曾獲得“中國機械制造500強”“湖北百強民營企業”等稱號，擁有40多項專利技術。隨著該公司不斷擴能改造、推陳出新，其產品在國內市場屢獲好評，現已逐步向國際市場拓展，目前擬在中小板上市。

 承辦法官充分意識到，該案事實清楚，但如果輕易下判，將會給有發展前景的企業帶來資金困難。法院在優化營商環境的同時，法律更應尊重商業規則，亦應鼓勵和推動投資公司向高新技術企業的融資開辟長期、穩定的綠色通道。

辦理經過

 承辦法官充分優化平衡原告方和被告方之間的利益。權衡利弊，縮小分歧。受新冠疫情持續影響，國內宏觀經濟景氣度下降，投資形勢總體上呈“募資難、投資難、退出難”的三大困境。在此大背景下，被投企業的發展一般很難達到投資方的投資預期，觸發對賭協議懲罰機制的概率必然增大。希望雙方能夠考慮長遠利益，互諒互讓，合作共贏；

 主動聯系，釋法明理。承辦法官向原告公司解釋，其與目標公司對賭，可能會直接或間接地損害公司利益和公司債權人利益，不建議對目標公司釆取保全方式；并及時告知被告，可以采取財產置換的方式，緩解目標公司因被凍結的銀行賬戶而影響生產經營，而這同樣也是在保護原告方的訴訟權益。

 積極引導，優先和解。用非訴訟方式解決糾紛，力求將司法行為對企業生產經營造成的影響降至最低。在承辦法官的不懈努力下，2023年3月8日，雙方經過多輪協商終于達成和解，原告投資公司主動申請撤訴。

 從凍結到解封，僅用時54天，一起因對賭失敗而可能引發的企業經營危機，就這樣被巧妙化解了。

被告公司發來感謝微信

典型意義

             無論是“巨無霸”還是“小舢板”，每家企業都是構成市場的重要元素。用高效公正的善意司法為營商環境松綁解縛，讓守信企業能放開手腳、輕裝上陣，專心致志謀發展，是人民法院司法擔當的彰顯，也是司法智慧的體現。